美洲金銀（USAS）在3月30日發布最新全年財報，雖然白銀產量比2024年增加52％來到265萬盎司，營收1.18億美元，較前一年增加18％。2026年產量指引更上看360萬盎司，成本預估每盎司落在30至35美元。然而，由於行政管理費用大增3倍，以及金銀價變動產生的金屬合約負債損失，從1000萬增加到4600萬美元，使得淨損從2024年的4900萬進一步擴大到8700萬美元。EPS為-0.13美元，低於市場預期。
進一步拆解，USAS雖然受惠金銀價格飆漲，股價近1年大漲3倍，但實際上擴大產量，2025年資本支出高達6900萬美元，營業現金流為流出394萬美元。而礦業常見的預收款合約，也因金、銀價大漲，與預先約定價格差異過大，結果造成公司損失。會計師在財報附帶但書，提醒公司「存在重大不確定性，可能對經營能力造成重大疑慮」。
資料來源:https://www.wealth.com.tw/articles/7e872585-ed6e-4f17-991b-5844388f6bde
